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國際油價下跌，市場普遍觀點(diǎn)是由全球原油供過于求導(dǎo)致。一方面，全球主要產(chǎn)油國加緊生產(chǎn);另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，壓制原油需求。
受多重因素疊加影響，國際油價下跌。分析人士認(rèn)為，對全球經(jīng)濟(jì)而言，國際油價下跌恐將是一把雙刃劍。油價下挫有助于原油消費(fèi)國降低成本，刺激消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長;但對于原油輸出國而言，油價下跌使這些國家的經(jīng)濟(jì)和財政面臨巨大風(fēng)險。
供應(yīng)方面，受益于頁巖油氣技術(shù)的發(fā)展，美國原油產(chǎn)量持續(xù)上升。美國能源信息局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至10月3日的一周內(nèi)，美國日均生產(chǎn)原油高達(dá)888萬桶，為1986年以來最高水平。
石油輸出國組織(歐佩克)發(fā)布的月度原油市場報告指出，9月份歐佩克原油日產(chǎn)量達(dá)到3047萬桶，比前一個月上升40.2萬桶，為2013年8月以來最高水平。目前，歐佩克原油產(chǎn)量約占全球石油市場份額的三分之一。
需求方面，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期打壓了原油市場需求。國際貨幣基金組織日前發(fā)布報告，下調(diào)2014年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，警告經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加劇。報告將今年全球經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低至3.3%，將2015年全球增長預(yù)測小幅下調(diào)至3.8%。
此外，分析人士認(rèn)為，伊拉克、伊朗、利比亞的石油產(chǎn)量和出口量均有所增加，也推動國際油價下跌。同時，全球經(jīng)濟(jì)尚未完全走出2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影，美國和歐盟在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域面臨一系列困難，限制了國際油價走高。
利好還是利空
對于全球經(jīng)濟(jì)而言，油價下跌恐怕是一把雙刃劍。
一方面，低油價有助于原油消費(fèi)國降低成本，促進(jìn)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長，是一種利好。以美國為例，消費(fèi)是美國最重要的經(jīng)濟(jì)推動力之一，汽油價格下降有利于美國家庭增加在其他商品方面的消費(fèi)支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。
對于中國而言，國際油價下跌將減少原油進(jìn)口支出，有利于減輕通脹壓力，相關(guān)制造業(yè)也將受惠于成本的降低。
過去，石油價格高企令不少產(chǎn)油國受益，并積累了巨額財富。但這些國家的經(jīng)濟(jì)與油價息息相關(guān)。國際油價下跌后，原油輸出國的經(jīng)濟(jì)和財政恐面臨較大風(fēng)險。
對于俄羅斯而言，由于其財政預(yù)算按照原有油價制定，油價持續(xù)下跌可能導(dǎo)致財政收入銳減。另外，油價下跌還會導(dǎo)致股票市場混亂，引發(fā)資本外逃。其結(jié)果可能是國內(nèi)通貨膨脹率上升，物價上漲，居民消費(fèi)需求受到遏制。
近期看，在油價下跌和西方制裁的背景下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險增加，而這也是多家國際金融機(jī)構(gòu)下調(diào)俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的主要原因。也有包括俄羅斯專家在內(nèi)的一些觀察人士認(rèn)為，美國為首的一些國家推動油價下跌意在拖垮俄羅斯經(jīng)濟(jì)，引發(fā)俄羅斯政治社會動蕩。
原油輸出國何以應(yīng)對
為應(yīng)對國際油價下跌，俄羅斯采取的重要手段是使盧布貶值。今年，俄羅斯盧布貶值幅度基本與油價下降幅度持平。
由于國際石油交易采用美元結(jié)算，因而保證了俄羅斯出口石油所得的盧布收益基本不變。不過，盧布大幅貶值也可能導(dǎo)致俄國內(nèi)通貨膨脹加劇和大量資本外逃。
作為中東產(chǎn)油大國之一，沙特阿拉伯不希望國際油價下跌，但也不愿意單方面減產(chǎn)，希望與歐佩克其他成員國一道減產(chǎn)。分析人士認(rèn)為，沙特想通過低價手段，迫使西方石油公司減產(chǎn)以達(dá)到擴(kuò)大市場份額的目的，尤其是低價可以抑制美國等其他產(chǎn)油國通過頁巖油氣技術(shù)等手段增加產(chǎn)量的進(jìn)程。
此外，俄羅斯政府認(rèn)識到，必須采取措施加強(qiáng)對國家能源安全的保護(hù)力度。俄總理梅德韋杰夫指出，油氣工業(yè)是俄羅斯經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，當(dāng)前應(yīng)尤其注意在勘探和開發(fā)油氣資源中采用新技術(shù)，保證俄羅斯油氣工業(yè)在世界的領(lǐng)先地位。
俄羅斯有大約5000億美元的外匯儲備，每年財政預(yù)算都預(yù)留出儲備基金，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的風(fēng)險。此外，俄羅斯也認(rèn)識到過度依賴能源出口不可靠，改變經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的力度也在不斷加大。
