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　　輪胎價(jià)格熊市路已經(jīng)走了4年多，價(jià)格下降超過(guò)三分之一，卡車(chē)輪胎價(jià)格指數(shù)已經(jīng)從2011年5月的100%下降至今年9月的64.15%，轎車(chē)輪胎價(jià)格指數(shù)則從2011年5月的100%下降至今年9月的69.87%。綜合各方面因素考量，我國(guó)輪胎價(jià)格熊市格局難以在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)，筆者認(rèn)為原因有三。

　　一是輪胎主要原材料天然橡膠還在探底。10月滬膠1601合約共下跌4.34%，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月收出陰線(xiàn)，滬膠熊市仍在繼續(xù)。進(jìn)入11月后，國(guó)內(nèi)外天然橡膠產(chǎn)區(qū)迎來(lái)產(chǎn)膠旺季，因此天然橡膠供給有增加的預(yù)期。短時(shí)間內(nèi)天然橡膠價(jià)格很難上漲。輪胎價(jià)格下降和上漲與天然橡膠有較大的關(guān)聯(lián)性，且時(shí)間差在 3至5個(gè)月。在天然橡膠熊市未結(jié)束情況下，輪胎價(jià)格很難上漲，繼續(xù)探底成大概率事件。

　　二是輪胎市場(chǎng)需求未好轉(zhuǎn)決定價(jià)格很難向上。從最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然弱于預(yù)期。我國(guó)三季度GDP僅為6.9%，繼續(xù)保持回落態(tài)勢(shì)，沒(méi)有企穩(wěn)跡象，表明消費(fèi)和投資均處于收縮狀態(tài)。這與前期市場(chǎng)認(rèn)為“在持續(xù)的貨幣寬松后，經(jīng)濟(jì)將有所企穩(wěn)”的預(yù)期有所偏差，對(duì)市場(chǎng)的信心打擊較大。據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，9月份國(guó)內(nèi)汽車(chē)存庫(kù)預(yù)警指數(shù)為55.7%，這已是該指數(shù)自去年10月以來(lái)第11個(gè)月處在警戒線(xiàn)之上。汽車(chē)的銷(xiāo)售不暢，對(duì)輪胎采購(gòu)的積極性不高。9月是輪胎生產(chǎn)的旺季，在此期間我國(guó)輪胎產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下滑，表明下游需求未曾好轉(zhuǎn)，反而進(jìn)一步惡化。

　　三是我國(guó)輪胎產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩制約價(jià)格上漲。盡管現(xiàn)在輪胎毛利率很低，規(guī)模小的企業(yè)到了虧損邊緣，但是我國(guó)輪胎行業(yè)很難在短期內(nèi)提價(jià)。這主要是因?yàn)槲覈?guó)輪胎行業(yè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩非常明顯，輪胎開(kāi)工率處于較低水平。根據(jù)橡膠谷天然膠現(xiàn)貨交易中心提供的數(shù)據(jù)，截至10月底，山東地區(qū)全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率約為 66.23%，環(huán)比下降0.23個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑4.31個(gè)百分點(diǎn);半鋼胎企業(yè)開(kāi)工率約為68.77%，環(huán)比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑12.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管輪胎企業(yè)開(kāi)工率低，但輪胎企業(yè)庫(kù)存普遍較高，為正常年份庫(kù)存的150%至200%。在低開(kāi)機(jī)率、高庫(kù)存的壓力下，輪胎價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是常見(jiàn)手段，輪胎價(jià)格跌易漲難。

　　以上三方面因素決定了輪胎熊市格局很難根本扭轉(zhuǎn)，但輪胎價(jià)格下降周期長(zhǎng)且幅度較大，預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降的空間也不大，下降幅度很難超過(guò)5%。