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　　盼望著，盼望著，OPEC的年度例會終于要在周五召開了。市場普遍預(yù)期OPEC不會調(diào)整產(chǎn)量配額，但高盛卻敲響了警鐘：別自鳴得意!

　　高盛衍生品策略師Katherine Fogertey和John Marshall認(rèn)為，美國石油基金(USO)和能源類特定基金(Energy Select Sector SPDR Fund)隱含波動率水平持續(xù)下降，這表明期權(quán)投機者幾乎不認(rèn)為市場將出現(xiàn)動蕩——即使OPEC會議已進(jìn)入倒計時。然而，一旦OPEC會議出現(xiàn)令人意外的消息，大家將一窩蜂開展對沖交易，屆時，那些對此缺乏高度關(guān)注的投資者將損失慘重。

　　BMO高級股票衍生品交易員Max Breier認(rèn)為，“盡管OPEC會議的內(nèi)容已經(jīng)被市場普遍預(yù)計到(將對產(chǎn)量配額作出任何調(diào)整)，但投資者可能圍繞會議聲明的細(xì)節(jié)制造出一些市場波動。如果市場正在尋找一個催化劑，那將會在細(xì)枝末節(jié)之處發(fā)現(xiàn)它。”

　　截止6月3日的彭博社追蹤的數(shù)據(jù)顯示，能源股票類ETF的一個月期對沖成本自一月份以來下滑了59%，而原油類ETF一個月期對沖成本則從二月份以來跌去46%。“這說明投資者沒指望OPEC會議將是影響市場的特定催化劑。”高盛兩位策略師這樣寫道。

　　他們稱：“期權(quán)市場說明，市場對原油和能源類股票的自滿情緒正處于一種危險的水平。鑒于當(dāng)前不平衡的倉位和較大的交易量，當(dāng)分析師們預(yù)計沒什么大新聞會發(fā)生的時候，我們則認(rèn)為，波動性恰恰有可能發(fā)生。”

　　高盛并不看好短期油價前景。由于供應(yīng)過剩、生產(chǎn)商容易獲得資金這兩大因素對市場構(gòu)成拖累，油價可能在十月份跌至每桶45美元，高盛分析師 Jeffrey Currie和Damien Courvalin在5月18日發(fā)布的研報中發(fā)表了如此觀點。這一預(yù)估值比WTI油價周三收盤價低了25%。

　　關(guān)于原油市場的未來走勢，摩根士丹利表達(dá)了擔(dān)心。該行稱，本次OPEC維也納會議恐怕難見任何成效，原油市場充其量也就是出于多年周期性復(fù)蘇的過程之中而已，而且美元也正在影響原油價格。油價則會反過來影響美國通脹風(fēng)險溢價和利率。盡管中期看多原油市場，但油價將重拾波動性，這也就意味著通脹風(fēng)險溢價僅會循序漸進(jìn)地回暖而已。

　　華爾街見聞提及，包括伊朗石油部長Bijan Zanganeh、利比亞代理副總理Mohammad Oun在內(nèi)的原油業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，OPEC將按兵不動，仍不會強制成員國嚴(yán)格遵守產(chǎn)量配額。